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???恩訊輿情監(jiān)測公司：原標題：上市公司偏離主業(yè)行為要有所抑制
 目前上市公司偏離主業(yè)的一個表現(xiàn)，就是有些上市公司熱衷于股票投資、主業(yè)逐漸拋荒。
 近日，中國上市公司協(xié)會會長宋志平表示，公司出問題，偏離主業(yè)是主要原因，上市募資后盲目擴張；上市公司質(zhì)量提升成為當前重要任務(wù)，不應(yīng)盲目無效創(chuàng)新。筆者認為，對上市公司偏離主業(yè)行為要有所抑制。
 目前上市公司偏離主業(yè)的一個表現(xiàn)，就是有些上市公司熱衷于股票投資、主業(yè)逐漸拋荒。上市公司搞股票投資，基本沒有門檻，沒有對專業(yè)人才等方面規(guī)定，那成功概率能有多大；投資好的年頭似乎有些盈利，但年成不好時虧個底朝天。上市公司熱衷于股票投資，那還要公募基金、私募基金等干啥；若企業(yè)上市后都拋棄主業(yè)、轉(zhuǎn)行搞股票投資，如此空心化的股市顯然將蘊含巨大金融風(fēng)險。
 偏離主業(yè)的第二個表現(xiàn)就是盲目跨界并購，但并購后有多少上市公司業(yè)績能真正達到穩(wěn)定增長呢？筆者認為這個比例恐怕不高。上市公司跨界并購，對新行業(yè)可能所知甚少，并購之后的整合工作并不好做，有些完全依賴或沿用標的公司原有管理層，由此失去控制，有的標的公司甚至繼續(xù)對原來股東進行利益輸送。即使上市公司能對標的公司進行控制，但“三高”并購付出代價過高，也埋下商譽減值的地雷。
 魔鬼在于細節(jié)，并購整合工作才是決定并購是否成功的關(guān)鍵，而目前上市公司并購重組目的過于短期功利化，不少就是為了貼上熱門題材概念、方便股價炒作和提升估值，很少關(guān)心并購重組的“最后一公里”細節(jié)工作。
 看到每年上市公司并購重組金額數(shù)千億甚至上萬億元，筆者并沒有感到激動或喜悅。實現(xiàn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展，需要上市公司高質(zhì)量發(fā)展，并購重組是做大做強上市公司的一個途徑或渠道，但只有高質(zhì)量的并購才能達到這個目的；偏離主業(yè)、盲目跨界的“三高”并購，往往是低質(zhì)量并購的代名詞，此類并購金額越多，對A股和股民的傷害就可能越大。
 對上市公司偏離主業(yè)行為，筆者認為應(yīng)該有所約束或控制，為此有以下幾點建議：
 一是應(yīng)設(shè)置金融投資類上市公司的準入門檻。設(shè)立公募基金公司代客理財，應(yīng)滿足“基金從業(yè)資格人員達到法定人數(shù)”等條件，并經(jīng)證監(jiān)機構(gòu)批準，也即需獲得金融牌照。上市公司同樣向社會公募資金，其投資股票當然也應(yīng)設(shè)置一定門檻，也就是說，金融投資類上市公司當然可以有，但必須立規(guī)矩、設(shè)門檻、限數(shù)量，可以規(guī)定，上市公司自主投資股票限額可在凈資產(chǎn)5%以下，若要超過這個比例，就必須從監(jiān)管部門獲得金融投資牌照，要在專業(yè)人員數(shù)量、風(fēng)險控制機制等方面設(shè)置門檻。
 二是完善上市公司再融資政策。對目前上市公司定向增發(fā)、配股、債券發(fā)行、重大重組配套融資等再融資政策，應(yīng)有所優(yōu)化調(diào)整，審核部門對再融資的資源配置，要向堅守主業(yè)的上市公司傾斜，大力支持上市公司利用再融資做強做大主業(yè)，開展技術(shù)創(chuàng)新，實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。另一方面，對上市公司擬圈錢偏離主業(yè)的投資或并購行為，要進行有效約束；尤其最新《上市公司重大重組管理辦法》規(guī)定發(fā)行股份購買資產(chǎn)可同時募集部分配套資金，建議對跨界并購不宜開這個口子。
 三是嚴厲打擊熱點概念題材炒作中的違法違規(guī)。之所以上市公司熱衷于偏離主業(yè)跨界，主要就是貼上熱點就可引來投機炒作甚至方便操縱。當年鮮言操縱“多倫股份”股價，一個手法是申請企業(yè)名稱變更為“匹凸匹金融信息公司”，另外還配之以多個賬戶連續(xù)買賣操縱，以及虛假申報、對敲等操縱手法。對照當前股市，網(wǎng)紅等題材龍頭股炒作，是否存在類似的操縱行為，值得深入調(diào)查；只有引導(dǎo)市場將盲目跨界視為利空、而非利好風(fēng)口進行熱炒，盲目跨界才能從根上得到整治。
(責(zé)編：實習(xí)生 李嘉律、袁勃)
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